خانه :: اساتید :: اخبار

بازدید:24619   بروزرسانی: 04-03-1398

Amir Jabbari

واعظ، محمد، نصرالهی، خدیجه و جباری، امیر
The Optimal Level of the International Reserves of Iran
تعيين سطح بهينه ذخاير بين المللي بانک مرکزي جمهوري اسلامي ايران طي سالهاي  83-1340
چکيده


طبق تعريف، ذخاير بين المللي در برگيرنده دارايي هاي پر نقدينه بين المللي است كه بانك مركزي هر كشور براي اهدافي همچون دخالت در بازار ارز و تامين مالي كسري تراز پرداخت ها اقدام به نگهداري آنها مي كند. بانك هاي مركزي، همواره از يك سوي به دليل تامين مالي كسري تراز پرداخت ها، با نگهداري ذخاير بين المللي مواجه بوده و از سوي ديگر، نگهداري اين ذخاير، داراي هزينه فرصت است. به همين دليل، مقام هاي پولي كشورها به دنبال بهينه سازي سطح ذخاير بين المللي خود هستند. شرايط خاص محيط اقتصادي كشور نظيروابستگي شديد اقتصادي به درآمد هاي به دست آمده از صادرات نفت، عدم وجود انعطاف پذيري لازم در نظام ارزي، محدوديت هاي تجاري و كنترل بر جريان هاي سرمايه، عدم دسترسي كافي به بازارهاي مالي بين المللي، نبود نظام  جامع مديريت بدهي هاي ارزي و جز اينها، همچنين، بروز حوادث مختلف و تاثير آن بر اقتصاد كشور در چند سال اخير، نظير شوك نفتي سال 1352، باعث شده كه تعيين سطح بهينه ذخاير بين المللي كشور، از نظر اقتصاد ملي، اهميت داشته باشد.در اين پژوهش، از الگوي بهينه سازي پويا و روش هاي اقتصاد سنجي، براي تعيين سطح بهينه ذخاير بين المللي بانك مركزي ايران درسال هاي 1340-1383 استفاده كرده ايم. در اين زمينه، الگوي فرانكل جووانوويس مبتني بر نظريه ذخيره سازي انباري با مول و توبين و الگوهاي EGARCH و ARLD را به كار برده ايم. نتايج به دست آمده نشان مي دهد كه در بيشتر سال هاي مطالعه شده، سطح ذخاير واقعي متفاوت از سطح ذخاير بهينه هستند. اين تفاوت به طور عمده به صورت كمتر بودن سطح ذخاير واقعي از سطح ذخاير بهينه است. همچنين، اين نتايج نشان مي دهد در دوره هايي كه اقتصاد ايران با افزايش شديد قيمت نفت رو به رو شده، سطح ذخاير بيش از سطح بهينه بوده است.